中国半導体メーカー「兆易創新（GigaDevice）」、純利益が49.47%大幅増加　約12.8兆円の受注を獲得、約1,311億円のDRAMウェーハ供給を確保済み

3月30日夜、中国国内半導体大手の兆易創新（GigaDevice）は2025年度の好調な財務報告を発表した。財務報告によると、兆易創新（GigaDevice）の2025年の売上高は92億300万元（約2,129億円）（前年比25.12%増）、上場企業の株主に帰属する純利益は16億4800万元（約381億円）（同49.47%増）、非経常損益を除いた純利益は14億6900万元（約346億円）（同42.57%増）だった。また、全株主を対象に10株あたり7.5元（約174円）（税込み）の配当を実施する方針を示した。

1.メモリーの価格・販売数量がともに上昇、3製品ラインが連携し成長

兆易創新（GigaDevice）の2025年度業績大幅増加の主因は、メモリー業界の上昇局面に伴う需給構造の改善により、メモリー製品の販売数量と価格がともに上昇したことにある。同時に、MCU事業も堅調な成長を維持し、アナログチップ事業は特に爆発的な成長を遂げた。

（１）メモリーチップ：売上高構成比70%超

2025年、兆易創新（GigaDevice）のメモリーチップ事業の売上高は前年比26.41%増の66億5600万元（約1,540億円）となり、総売上高に占める割合は70%を超えた。

同社の専用メモリーチップは、NOR Flash、SLC NAND Flash、ニッチDRAMの3製品ラインで構成され、豊富な製品マトリクスを形成している。これにより、容量、電圧、パッケージング形態に関する多様な顧客ニーズに対応し、コンシューマエレクトロニクス、産業、通信、自動車エレクトロニクスなどの分野で全カテゴリーをカバーしている。

ニッチDRAM（Niche DRAM）：ネットワーク通信、テレビ、セットトップボックス、スマートホーム、産業などの分野で広く使用されている。海外主要DRAMメーカー3社の市場からの撤退加速の恩恵もあり、ニッチ市場は顕著な供給不足に陥り、昨年第2四半期以降、価格と販売数量がともに上昇し、粗利率は四半期ごとに改善した。DDR4製品の比率が上昇し、特に、新製品であるDDR4 8Gbは、TVや産業などの分野での顧客導入が顕著に進み、ニッチDRAM部門の重要な収入源となっており、LPDDR4製品も売上に貢献し始めている。

SLC NAND Flash：1Gb～8Gbの容量をカバーし、3V/1.8Vの2つの電圧に対応している。高速、高信頼性、低消費電力が特徴だ。中でもSPI NAND Flashは、コンシューマエレクトロニクス、産業、自動車エレクトロニクスなどの分野で全カテゴリーの製品をカバーしている。昨年下半期以降、海外大手の2D NAND市場撤退に伴い、SLC NAND Flashの供給に著しい不足が生じ、価格と販売数量がともに上昇し、粗利率の改善も顕著である。

NOR Flash：512Kb～2Gbの13種類の容量オプション、5種類の異なる電圧タイプ、20以上の製品シリーズ、5つの温度グレード、20以上のパッケージオプションを提供している。高性能、低消費電力、高信頼性、小型パッケージなど、さまざまな市場アプリケーションのニーズにそれぞれ対応している。NOR Flashの製品価格は昨年下半期から緩やかに上昇。自動車、産業、ストレージ・コンピューティングなどの分野が、全体の売上と出荷量の堅調な成長を牽引している。

兆易創新（GigaDevice）によると、カスタマイズメモリーソリューションにおいては、同社の連結子会社である青耘科技が2025年下半期に、一部プロジェクトで顧客サンプル提出や小ロット試作の段階に順次進んでいる。AIスマートフォン、AI PC、ロボットなど複数の分野で、主要顧客の獲得やプロジェクトの進展があった。2026年には量産段階に入り、売上貢献が見込まれるとしている。

また、自動車市場においては、国内外の自動車メーカーやティア1サプライヤーとの連携を積極的に深めている。車載グレードのFlash製品の売上は好調に推移し、累計出荷量は3億個を超えた。スマートコックピットや運転支援などの重要な用途に広く採用され、スマートカー向けに高信頼・高性能なメモリーソリューションを提供している。

（2）MCU売上高、前年比12.98%増

MCU業界の競争激化や価格が依然としてサイクルの底値にある中でも、兆易創新（GigaDevice）は豊富な製品マトリクスと出荷量の増加により、堅調な成長を実現した。コンシューマ、産業、自動車、ストレージ・コンピューティングなどの分野での売上高は、いずれも前年比で増加した。

高演算能力MCUでは、車載グレードMCU「GD32A7」シリーズが順次量産段階に入り、複数の車種での採用が決定している。GD32A全シリーズの車載グレードMCUの累計出荷量は800万個を超え、車両の多層的なアプリケーション要件を十分に満たすことができる。

（３）アナログチップ売上高、前年比2051.82%の爆発的増加

アナログチップ事業の売上高は3億3300万元で、前年比2051.82%の爆発的な増加となった。これは主に、2024年末に買収した蘇州賽芯（Ysemi）の連結決算によるものだ。蘇州賽芯は、2025年度の非経常損益を除く純利益が7000万元を下回らないという業績コミットメントを堅実に達成した。蘇州賽芯の影響を除いても、既存のアナログチップの売上高は前年比約460%の爆発的な増加を記録した。

２．研究開発投資は持続的に増加、受注残は5600億元（約1,311億円）近く

2025年、兆易創新（GigaDevice）の研究開発投資総額は14億400万元（約333億円）で、前年比約11.8%増加し、売上高に占める割合は15.26%に達した。このうち、資本化された研究開発費は2億8700万元（約66億円）で、全体の20.45%を占めた。

このような継続的な高水準の投資により、強固な人材と特許の壁が構築された。2025年末時点で、研究開発要員は1533人（全従業員の65.71%）、修士号以上の学位保有者は約6割を占める。年間の新規特許出願は222件（うち発明特許出願198件、全体の89%）、累計特許登録数は1154件（うち発明特許の割合は81%）に達した。

確固たる研究開発の蓄積は、最終的には力強い受注状況にも表れている。2025年末時点で、兆易創新（GigaDevice）が契約を締結し、まだ履行が完了していない契約義務に対応する収入金額は、実に55億7100万元に上る。このうち54億2400万元は2026年に収入として計上される見込みで、将来の業績に対する明確かつ強力な保証となっている。

３．2026年には長鑫科技（CXMT）から5,711億元（約1,311億円）相当のDRAMウェーハを調達へ

兆易創新（GigaDevice）の年次報告書によると、2025年度の購買額トップ5のサプライヤーの中で、関連当事者からの購買額は11億8200万元で、年間総購買額の16.38%を占めた。この11億8200万元の関連当事者からの購入は、主に中国国産DRAMウェーハメーカーである長鑫科技（CXMT）からのDRAMウェーハの購入であり、これは同社のニッチDRAM製品の設計・販売に使用されている。

この関連当事者間取引の規模は過去と比較して大幅に拡大していることが分かる。これは、2025年のニッチDRAM市場の景気が非常に高かったことを裏付けるとともに、兆易創新（GigaDevice）が長鑫科技グループからのDRAMウェーハ調達を強化したことを示している。さらに、世界的なDRAMウェーハ供給逼迫の状況下で、長鑫科技グループの関連企業である兆易創新（GigaDevice）は、同事業グループとの「バーチャルIDM」連携モデルをますます深化させており、これがDRAM事業に強固な生産能力の保証とコスト優位性をもたらしていることを示している。

さらに重要なのは、兆易創新（GigaDevice）が開示した「2026年上半期の日常的な関連取引予想額に関する公告」の中で、現在の世界市場におけるDRAMの深刻な品薄状況下でDRAMウェーハの供給を確保するため、2026年上半期に長鑫科技グループおよびその主要事業子会社との間で、受託生産されるDRAM関連製品の購入取引額を2億2100万ドル（約353億円）と見込んでいることだ。

また、別の「2026年度の日常的な関連取引予想額に関する公告」では、兆易創新（GigaDevice）が2026年通年で長鑫科技グループおよびその主要事業子会社から、受託生産されるDRAM関連製品を購入する取引額を8億2500万ドル（約1,317億円）と見込んでいる。このうち、すでに発生している金額は5億8100万元（約134億円）。

（為替換算レート：1ドル=156円で計算）

（為替換算レート：1人民元=23円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/103371/）