中国DRAMメーカー「長鑫科技（CXMT）」のIPO審査を通過　時価総額は約69兆円に達成へ

2026年5月27日、上海証券取引所の公式サイトによると、長鑫科技集団股份有限公司（以下「長鑫科技」）の科創板IPOが審査を無事通過した。上場審査委員会は、長鑫科技が発行条件、上場条件および情報開示要件を満たしていると判断した。

最新の公開IPO目論見書によると、長鑫科技の科創板IPOにおける調達予定額は295億元（約6,785億円）に達し、主にメモリウェーハ製造量産ラインの技術改良プロジェクト、DRAMメモリ技術向上プロジェクト、ダイナミックランダムアクセスメモリ（DRAM）の先端技術研究開発プロジェクトに充当される予定だ。

最新の財務資料によると、長鑫科技の2022年、2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ82.87億元（約1,906億円）、90.87億元（約2,090億円）、154.38億元（約3,550億円）、617.99億元（約1.42兆円）だった。親会社株主に帰属する当期純利益はそれぞれー83.28億元（約ー1915億円）、ー163.40億元（約ー3,758億円）、ー71.45億元（約ー1,643億円）、18.75億元（約431.25億円）だった。

長鑫科技の2026年第1四半期の売上高は508.00億元（約1.16億円）で、前年同期比719.13%の急増、前月比70.96%増となった。純利益は330.12億元（約7,592億円）で前年同期比1268.45%増、親会社株主に帰属する当期純利益は247.62億元（約5,695億円）で前年同期比1688.30%の急増、非経常損益を除く純利益は263.41億元（約6,058億円）で前年同期比1993.41%の急増を記録した。

さらに、長鑫科技は2026年1月から6月までの業績見通しを開示している。売上高は1,100億元（約2.53億円）から1,200億元（約2.76億円）の間を見込み、前年同期比612.53%から677.31%急増となる見込みだ。純利益は660億元（約1.51兆円）から750億元（約1.72兆円）で前年同期比1714.67%から1934.85%の急増、親会社株主に帰属する当期純利益は500億元（約1.15兆円）から570億元（約1.31兆円）で前年同期比2244.03%から2544.19%急増する予想だ。また、非経常損益を除く純利益は520億元（約1.19兆円）から580億元（約1.33兆円）で前年同期比2278.89%から2530.30%の急増を見込んでいる。

目論見書によると、長鑫科技には現在、単独で50%超を保有する株主は存在しない。筆頭株主である5%以上の主要株主は、清輝集電、長鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投の順で、それぞれ21.67%、11.71%、8.73%、8.37%、7.91%を保有している。

業界関係者の間では、現在のグローバルメモリ半導体の「スーパーサイクル」において、長鑫科技の業績規模の継続的な拡大や、ちゅうごく国内唯一のDRAMリーディングカンパニーとしての希少性・戦略的価値を考慮すると、上場が実現すれば時価総額は2兆元から3兆元に達する可能性があるとの見方が広がっている。一部の機関は、2026年の予想純利益とPER20倍を基に試算し、時価総額は少なくとも3兆元（約69兆円）に達すると見ている。また、業界の周期的変動などの要因を考慮すると、合理的なバリュエーションは1.2兆元（約27.6兆円）から2.5兆元（約57.5兆円）の間になるとの見方もある。

（為替換算レート：1人民元=23円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/105428/）