中国AI企業「燧原科技（Enflame）」、IPO登録申請が承認

2026年7月9日夜、中国証券監督管理委員会（証監会）（CSRC）は、中国国産AIチップメーカーである上海燧原科技股份有限公司（Enflame）の科創板における初回公開株発行（IPO）の登録を承認する決定を発表した。

これに先立ち、燧原科技は6月15日に上海証券取引所（SSE）の上場審査委員会の審議を通過し、6月18日に登録稿の目論見書を提出していた。

目論見書によると、2023年、2024年、2025年期間の燧原科技の営業収入はそれぞれ3.01億元（約69.23億円）、7.22億元（約166.06億円）、9.90億元（約227.7億円）で、累計営業収入は約20.14億元（約463.22億円）であった。純利益はそれぞれ-16.65億元（約382.95億円）、-15.10億元（約347.3億円）、-11.64億元（約267.72億円）で、累積純損失は約43.39億元（約997.97億円）でだった。非経常損益を除いた純利益はそれぞれ-15.67億元（約360.41億円）、-15.03億元（約345.69億円）、-11.97億元（約275.31億円）で、損益通算の結果残った赤字は約42.67億元（約981.41億円）となり、まだ黒字化には至っていない。2025年末時点で、同社の連結ベースの未処分剰余金（処理損失金）は44.41億元（約1021.43億円）に達した。

2026年第1四半期の売上高は2億8699万3300元（約66.01億円）で、前年同期比1,474.85％の急増となった。純利益および親会社株主に帰属する純利益はいずれも-4億4434万4100元（約102.2億円）で、前年同期比38.04％の減少となった。

燧原科技は、2026年上半期の売上高が約10.6億元（約243.8億円）から11.5億元（約264.5億円）となり、前年同期比で256.68％から289.13％の急増を見込んでいる。純利益は-6.08億元（約139.84億円）から5.77億元（約132.71億円）と予想され、前年同期比で2.51％から7.48％の変動となる見込みだ。

今回の科創板IPOで燧原科技は60億元（約1,380憶円）の資金調達を計画しており、主に第5世代AIチップシリーズ製品および第6世代AIチップシリーズ製品の研究開発・産業化プロジェクト、ならびに先端AIソフトウェア・ハードウェア協調イノベーションプロジェクトに充当される。これにより、同社のコア製品の持続的なアップデートやサプライチェーンの安定性確保が一層促進され、経営戦略目標の達成に向けた基盤を築くことに寄与する。

注目すべきは、テンセント・テクノロジーが燧原科技の19.9493％の株式を保有し筆頭株主となっている点で、2025年にはテンセント向け売上高の割合が83.79％にまで急上昇した。この単一顧客への高い依存というリスクは、かつて上場審査委員会でも重要な懸念事項として指摘されていた。

（為替換算レート：1人民元=23円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/107344/）