中国自動運転チップ企業「Horizon Robotics」、上期売上高20.55億元　前年同期比32.9％増

8月31日、中国自動運転チップ企業である地平線機器人-W（9660.HK；Horizon Robotics）は2026年上期（1～6月）決算を発表した。報告期間中の売上高は20.55億元（約488.47億円）で、前年同期比32.9％増だった。総合売上総利益率は66％の高水準を維持し、売上総利益は13.56億元（約322.32億円）で同32.9％増となった。売上高、売上総利益ともに増加し、市場環境が厳しい中でも高い成長耐性を示した。

一方、上期には37.84億元（約899.46億円）の利益を計上したが、これは本業の事業運営によるものではなく、主として非現金項目によるものだ。戦略パートナーであるCARIAD向けに発行した転換社債型借入金について、株価変動に伴う公正価値変動益52.406億元（約1,245.691億円）が発生し、当期利益に計上された。金融関連要因を除いた調整後純損失は16.71億元（約397.20億円）で、前年同期の13.33億元（約316.85億円）の損失から赤字幅は拡大した。

事業別では、上期の製品・ソリューション売上高が9.26億元（約220.11億円）で前年同期比14.8％増、ライセンス・サービス売上高が11.29億元で同52.7％増だった。量産規模の拡大、ソフト・ハード両面の技術力、オープンなエコシステム型協業モデルを背景に、Horizon Roboticsは基盤プラットフォームとしての能力をさらに強化し、自動車の知能化基盤としての価値を加速的に顕在化させている。

市場低迷の中でも力強い成長勢い

全グレードで首位、高度ADAS向けでは2位、ADAS市場で過半確保

2026年上期の中国自動車市場は、総需要に圧力がかかる一方で、知能化の構造転換が一段と進んだ。高度運転支援機能は差別化要素から必須機能へと位置付けが変わり、知能化の主戦場も高速道路NOAから市街地NOAへと移りつつある。

中国乗聯会のデータによると、上期の中国乗用車小売販売台数は前年同期比20.2％減だった。一方で、高度運転支援機能の普及率は76.1％に上昇し、2025年通年実績を8.5ポイント上回った。このうち、中国自主ブランドの普及率は73.4％と半年間で11.9ポイント上昇し、合弁ブランドも初めて80％を超えた。

同時に、中・高位の高度運転支援機能、すなわち高速道路NOAおよび市街地NOAを搭載した車種の比率は、新車インテリジェント車販売全体に占める割合で46.8％まで上昇した。さらに市街地NOAが高度運転支援全体に占める割合は64.1％に達し、高速道路NOAに代わって知能化高度化の中核ドライバーになった。1台当たりの知能化付加価値の拡大余地も大きく広がっている。

こうした構造的な好機を背景に、Horizon Roboticsは複数の市場シェア指標で過去最高を更新した。特に上位グレード分野での上昇基調が目立つ。

第三者の業界データによると、上期におけるHorizon Roboticsの中国自主ブランドADAS市場シェアは初めて50.0％を突破し、第2位企業の約2倍となった。過去最高を更新し、圧倒的な首位を確立した形だ。成長率が最も高い市街地NOA対応チップ市場では、シェアが2025年の17.9％から22.8％へ上昇し、順位も3位から2位へ浮上した。エヌビディアと並ぶ「高度知能運転の二強」構図を形成しつつある。また、中国自主ブランド全体の知能運転向けチップ市場では31.9％のシェアで首位を維持し、中国の知能運転技術を代表する企業としての地位をさらに固めた。

決算資料によると、2026年上期の「征程（Journey）®」シリーズチップ出荷数量は市場全体の低迷に反して12.1％増の221.8万セットとなり、製品・ソリューション売上高を14.8％増の9.26億元（約220.11億円）へ押し上げた。さらに注目されるのは、Horizon Roboticsが累計で約500車種の採用内定案件を獲得している点だ。中・高級知能運転分野では累計約130車種の採用内定を得ており、強い成長基調が続いている。これらの案件が今後順次量産段階へ移行することで、豊富な車種パイプラインが出荷規模へ転化し、売上高の持続的な拡大を支える見通しだ。

知能運転用チップの基盤市場で圧倒的優位を維持しつつ、市街地NOAという高付加価値領域でも急速にシェアを拡大している点で、Horizon Roboticsは「攻める側」として高付加価値市場でのポジションを築いている。

合弁市場と海外展開の両面で前進

成長領域を着実に拡大

自主ブランド市場での優位を維持する一方、Horizon Roboticsは合弁市場と海外市場への展開も加速しており、成長余地をさらに広げている。合弁市場では、Bosch、Denso、Carizon、neueHCT、Astemoなど世界有数のTier1サプライヤーやパートナーと協業し、合弁完成車メーカーの中核サプライチェーンへの参入を広げている。中国発の知能運転技術がグローバル自動車メーカーの開発体系へ本格的に組み込まれる中、Horizon Roboticsは合弁自動車メーカーの知能化高度化を支える重要パートナーになりつつある。

このうち、フォルクスワーゲングループとの合弁会社Carizonを軸とする協業は、量産収穫期に入りつつある。Carizonは、Horizon Roboticsの「Journey 6」シリーズとHSDの中核能力を基に、全シーン対応の高度知能運転ソリューションを構築しており、すでに量産段階へ移行した。今後、中国におけるフォルクスワーゲングループ傘下3つの合弁事業体の7車種の新型電動車に搭載される計画で、2027年以降はより広範なCEA系列へ展開する方針だ。

さらに最近では、Boschの次世代マルチファンクションカメラプラットフォーム、neueHCTのHCT Luna高性能フロント一体型ユニットがいずれもJourney 6Bを採用し、1,000万セット超規模の受注を獲得したという。

海外市場も新たな成長源になっている。中国車の輸出拡大に伴い、Horizon Roboticsも完成車とともにグローバル市場へ展開を進めており、先行優位性を持つ。上期の中国完成車輸出台数は前年同期比65.3％増となった。輸出台数上位6社（CR6で70％超）については、Horizon Roboticsがすべてをカバーしており、累計60車種超の輸出向け車両案件を獲得した。その多くは中・高位知能運転向けハードウエアプラットフォームを搭載しており、中国自主ブランドが海外市場でも知能化競争力を維持する後押しになっている。

合弁市場での量産採用拡大と、海外市場での全面展開を通じて、Horizon Roboticsは中国市場で培った技術力と量産規模の優位性を、より広いグローバル自動車産業チェーンへ延伸している。このプロセスは新たな市場機会を開くだけでなく、中国の知能運転産業が中国国内先行からグローバル・バリューチェーンの中核へ向かいつつあることを映し出している。

「ARM＋Android」型プラットフォームモデルが収益化段階へ

自動車の知能化基盤からフィジカルAI基盤へ

「ARM＋Android」に例えられる基盤技術ライセンスモデルの収益化が加速していることも、今回の中間決算で示された重要な事業価値のシグナルだ。2026年上期のライセンス・サービス売上高は11.29億元（約268.36億円）で、前年同期比52.7％増となった。

Horizon Roboticsは、BPU、チップ、基盤モデル、アルゴリズム、ツールチェーンで構成するオープンプラットフォームを提供し、コアとなる基盤技術を顧客にライセンス供与して自主開発を支援している。このモデルは高い粗利益率、高い再利用性、強い顧客粘着性を持つのが特徴だ。

フォルクスワーゲングループとの協業は、その代表事例といえる。両社の合弁会社Carizonは、Horizon Roboticsの先進AI基盤大規模言語モデル能力を活用し、フォルクスワーゲングループのL3自動運転機能について、2027年下期から提供を開始する計画だ。将来的にはRobotaxiなどの用途への対応も視野に入れる。さらに、世界最大級の自動車部品グループの一角も引き続きHorizon Roboticsのライセンスを採用しており、このモデルが国際的にも認知され、エコシステムとしての粘着性を備えていることを示している。

こうした自動車分野で実証済みのプラットフォーム能力は、フィジカルAI分野へも広がっている。報告期間中、Horizon Roboticsはパートナー経由で、エンボディドAI、無人物流車、家庭向けインテリジェントエージェント、電動二輪車など、多様なエッジコンピューティングプラットフォームへ技術供与を進めた。これにより、同社の基盤技術の適用領域はさらに広がっている。例えば重要な関連会社である地瓜機器人（D-Robotics）を通じて、100種類超のロボット用途、400社超の顧客を支援しており、中国のエンボディドAI関連企業の過半をカバーしているという。スマートカーはこのプラットフォームモデルが最初に大規模商用化した市場であり、同時にロボット時代への出発点でもある。

同時に、Horizon Roboticsは、「Journey」シリーズチップ、全シーン対応運転支援システムHSD、中国初のコックピット・運転統合型車両インテリジェントエージェントチップ「星空」、中国初の車両インテリジェントエージェントOS「KKClaw（咖咖虾）」を通じて、車両知能化に向けたフルラインアップを構築している。

4つの主要製品はいずれも重要な進展を見せた。HSD V2.0は、ワールドモデルとエンドツーエンド強化学習をベースに、全方位で性能を引き上げた。これを搭載した車両では、高度運転支援機能の起動率が88％を超えたという。また、コックピット・運転統合型の車両インテリジェントエージェントチップ「星空」と、車両インテリジェントエージェントOS「KKClaw」は、2026年第4四半期に量産開始を予定している。単一の基盤上でコックピットと知能運転機能を高度に協調させるのが狙いだ。さらに、次世代戦略チップ「Journey 7」の研究開発も順調に進んでおり、2027年の正式投入を見込む。前世代比で演算性能を大幅に高めるだけでなく、次世代のより大規模なHSD知能運転モデル、およびKKClaw知能コックピットモデルのローカル配備に向け、ネイティブ最適化設計を施しているという。

2026年中間決算時点で見ると、Horizon Roboticsの成長余地は4つの方向に明確に広がっている。上方向では、高度NOAの普及が加速し、知能運転の高度化に伴ってプラットフォーム価値が継続的に高まる。横方向では、世界有数のTier1サプライヤーや協業先を通じて、フォルクスワーゲンなどグローバル自動車メーカー向けの基盤を提供し、約35％とされる合弁市場のシェア余地が開きつつある。グローバル方向では、海外市場における知能運転高度化の入り口を押さえつつある。将来方向では、自動車の知能化基盤からロボット基盤へと広げ、同じ基盤技術を多様な産業へ展開しようとしている。

Horizon Roboticsは、オープンに技術を供与する姿勢を掲げ、世界の自動車メーカーや産業パートナーとともに自動車知能化の基盤を構築しながら、フィジカルAI時代のスーパー・プラットフォームへの進化を加速させている。

（為替換算レート：1人民元=23.77円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/141477/）