3月3日‐最近、市場では台積電（TSMC）の CoWoS 先進パッケージング生産能力が大手顧客によって注文削減され、その結果、台積電（TSMC）の CoWoS の今年平均月間生産能力が 6.25 万枚まで低下し、元々の市場予想である 7 万枚を下回ったという噂が広がっていた。また、エヌビディア（NVIDIA）が注文した月間生産能力も、元の予想である約 4.2 万枚から 3.9 万枚まで低下し、ボードコム（Broadcom）、マーベル（Marvell）も CoWoS の注文削減を行った。しかし、その後、複数の関係者がこの噂を否定した。
あるパッケージテストサプライチェーンの関係者は、最近の CoWoS 関連注文は依然として需要を上回っており、注文削減はなく、おそらくプロセスや世代交代への移行、甚だしきに至っては、一部の顧客が次世代のファンアウト型パネルレベルパッケージング（FOPLP）を企画し始めたことにより、誤解を招いたのではないかと指摘した。
天風証券の著名なアナリストである郭明錤（Ming-Chi Kuo）氏は、TSMCとエヌビディアについて、産業調査を行った結果、TSMCの CoWoS 拡大生産計画は変わらず、四半期ごとに段階的に増加し、2025 年 12 月には月間約 7 万枚のウェハの生産能力を目指すことを発見した。その中で、エヌビディアは 2025 年にTSMCの CoWoS における注文量が約 37 万枚のウェハで、2024 年第 4 四半期以降、大きな変化はなかった。
中国台湾の半導体業界のアナリストである陸行之（Andrew Lu）氏、エヌビディアの 2025 年第 1 四半期の収益見通しは依然として優れているものの、最近、エヌビディアやその他の AI チップ会社が同時にTSMCの CoWoS の生産能力需要を下方修正していると聞いていると述べた。しかし、陸氏は、先進的なパッケージング生産能力の拡大計画の下方修正は実際にTSMCに与える影響が大きくないが、CoWoS の装置産業チェーンに与える影響は、「当初どのように上昇したか、今はその通りに下降する」と考えている。
郭明錤氏は、噂と調査結果が異なる理由として、3 つの推測があると考えている。まず、一部の市場参加者がエヌビディアの 2025 年ウェハ配分に対する予想を過剰に楽観的に見ているか、あるいはTSMCの 2025 年の全体的な CoWoS 生産能力を過剰に楽観的に見ており、そのためにエヌビディアの注文量を過大評価している可能性がある。または、エヌビディアが B200 と B300 シリーズ製品の切り替え時期を大幅に加速させたことにより、生産計画が調整されたが、これがエヌビディアが CoWoS ウェハの注文を下方修正したと誤解された可能性もある。
郭明錤氏はさらに、TSMCは生産能力拡大についてずっと非常に慎重であり、短期間内に産業トレンドが急激に逆転する場合を除いて、明らかな注文削減を見ることは容易ではないと指摘した。昨年、AI とエヌビディアの市場雰囲気が最も盛り上がっていた時、エヌビディアは楽観的な要求を提出し、TSMCに月間 CoWoS 生産能力を 10 万枚まで拡大するよう希望したが、台TSMCに拒否された。
郭明錤氏は、上記エヌビディアの楽観的な要求が外部に流出されると、一部の市場参加者がこの流出情報を基に、楽観的にTSMCの生産能力やエヌビディアの注文を見積もり、市場の噂の素材になっている可能性があると考えている。
注目に値するのは、第 4 四半期の財務報告会議で、エヌビディアの CEO である黄仁勲（Jensen Huang）氏は、Blackwell の需要がかなり強いと指摘した。なぜなら、推論 AI がもう一つの拡張法則をもたらしており、すなわち訓練の計算能力を増やすことで AI モデルをより賢くし、長時間思考の計算能力を増やすことで答えをより正確にするからだ。
黄仁勲氏はまた、エヌビディアがすでに Blackwell GPU を量産し、発売後最初の四半期で予想を上回る 110 億ドルの収益を達成したと述べた。AI は光速のように発展しており、エージェンティックAI（Agentic AI）とフィジカルAI（Physical AI）が次の AI ブームの土台を築いており、最大の産業に革命の波を巻き起こしている。