中国国産半導体IP（半導体設計資産）及びワンストップチップカスタマイズサービス企業である芯原股份（ベリシリコン；VeriSilicon Holdings Co., Ltd.）は8月28日夜、自社株交付及び現金支払いによる芯来智融半導体科技（上海）有限公司（Nuclei System Technology Co., Ltd. 以下「Nuclei社」）の株式取得及び資金調達（以下「本件取引」）を計画中だと発表した。
ベリシリコンは、自社株交付及び現金支払いにより、Nuclei社の全株式或いは支配株を取得し、資金を調達する予定だ。現在、ベリシリコンは既に対象会社の主要株主である胡振波（フー・ジェンボー）氏、芯来共創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）、芯来合創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）と「株式買収意向契約」を締結し、自社株交付及び現金支払いによる彼らの持つ対象会社株式の買収で合意した。最終価格は、会社が雇用した「中華人民共和国証券法」に準拠する評価機関が発行する評価報告書の結果を価格決定の根拠とし、取引当事者間の協議により決定される。上記契約は取引当事者間における本件取引への初步的な合意であり、本件取引の具体的な方案は、取引当事者間が別途正式契約を締結することで規定される。
ベリシリコンは、本件取引がまだ計画段階にあり、本公告発表日まで、Nuclei社の企業価値評価は未確定であることを強調した。「上場会社重大資産再編管理弁法」や「上海証券取引所科創板株式上場規則」等相关規定に基づき、本件取引が重大な資産再編に該当するか否かは現時点では判断できない。さらに、対象会社の監査・評価、取引金額、自社株交付及び現金支払いの比率等の内容が未確定であるため、本件取引が関連取引に該当するか否かも現時点では判断できない。本件取引が重大な資産再編或いは関連取引に該当するか否かの具体的な認定については、会社は再編予備計画書或いは再編報告書において詳細な分析と開示を行う。本件取引は、会社の実質的な支配者変更をもたらさず、上場廃止に伴う再上場（リストラによる上場）には該当しないという。
本件取引は依然不確実性を有するため、公平な情報開示を保証し、投資家の利益を保護し、自社株価への重大な影響を回避するために、上海証券取引所の関連規定に基づき、ベリシリコンの申請を受けて、同社株式（証券略称：ベリシリコン、証券コード：688521）は2025年8月29日（金）の取引開始から取引停止となり、取引停止期間は10取引日を超えない見込みである。
資料によると、Nuclei社は2018年9月20日に設立され、本社は中国上海にあり、中国内で有名なRISC-V CPU IP及び対応するプラットフォームソリューションの研究開発に特化した企業である。会社創業者の胡振波は10年以上のCPU設計と検証の経験を有し、過去にBitmainのAIチップ研發ディレクター、SynopsysのARCシリーズプロセッサ研發マネージャー、MarvellのCPU上級設計エンジニアを務めた。会社設立以来、Nuclei社は自社開発を堅持し、N/U、NX/UXの4大汎用CPU IP製品ラインとNS、NA、NIの3つの専用CPU IP製品ラインを構築し、32ビットから64ビットまでをカバーし、汎用と専用が並行して発展する製品体系を完全に構築した。
うち、N/U（SV32 MMUサポート）は32ビットアーキテクチャで、主にエッジコンピューティング、低消費電力、IoTシーン向け。NX/UX（SV39およびSV48 MMUサポート）は64ビットアーキテクチャで、主にデータセンター、ネットワークセキュリティ、ストレージなどの高性能アプリケーションシーン向け。NS（Security）は決済などの高セキュリティシーン、NA（Automotive）は機能安全を重視する自動車電子シーン、NI（Intelligence）はAIなどの高性能コンピューティングシーンに向けられている。
現在、300社以上の正式なライセンスを取得した企業が芯来科技のRISC-V CPU IPを採用しており、AI、自動車電子機器、5G通信、ネットワークセキュリティ、ストレージ、産業制御、MCU、IoTなど多分野に展開。累計出荷数は数億個に達している。
企業情報検索プラットフォーム「企査查」の資料によると、Nuclei社は設立以来、10回の資金調達ラウンドを経て、累積調達額は約10億元だ。投資機関には聯想系のLegend Capital（君聯資本）、小米産投（Xiaomi Industry Investment）、中関村発展啓航基金、臨芯投資、上海科創基金、中電科投資、中芯熙誠など多数が名を連ねている。
株式構造を見ると、現在Nuclei社は32の株主を有し、株式は比較的分散している。最大株主は芯来共創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）で15.7389%を保有。胡振波氏が第2位株主で14.9652%を保有。芯来合創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）が第3位株主で11.7944%を保有。上海新仲投資中心（有限合伙）が第4位株主で7.7029%を保有。湖北小米長江産業基金合伙企业（有限合伙）が第5位株主で6.1194%を保有している。
公告から見ると、ベリシリコンは既に胡振波氏、芯来共創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）、芯来合創（上海）管理諮詢中心（有限合伙）と「株式買収意向契約」を締結している。これら上位3株主の株式を全て取得できれば、Nuclei社の42.4985%の株式を支配し、Nuclei社の実質的な支配者となる見込みである。
業務内容から見ると、ベリシリコンとNuclei社は同業種企業であり、事業範囲とビジネスモデルは類似しており、主に自社開発の半導体IPの販売と関連設計サービスの提供により収益を得ている。しかし、両社の製品ラインは競合せず、むしろ非常に大きな相補性が存在する。ベリシリコンが無事にNuclei社を買収できれば、ベリシリコンがRISC-Vチップ設計分野への参入をより強化し、顧客にRISC-Vチップ設計に必要なほぼ全てのIPを提供できるようになり、ワンストップのRISC-Vチップ設計サービスを提供できるようになる見込みである。
RISC-Vは、そのオープンソース、開放性、簡潔さ、柔軟性、拡張性などの特性により、ここ10年の発展を経て、組み込みシステムから高性能複雑応用領域へと急速に突破口を開き、PC、サーバー、自動車、AIなどより多くの新興シーンに進出し、その革新的な潜在力がこれらの業界と相互に効果を高め合っている。RISC-Vは既にx86アーキテクチャとArmアーキテクチャに対する強力な挑戦者となり、三つ巴の勢力構図を形成しつつある。
資料によると、RISC-Vは開発されてから、累計100億個のチップ出荷達成まで約10年しかかかっておらず、従来のアーキテクチャが30年かかった発展過程を歩み終えており、これはチップアーキテクチャ発展史上かつてないことだ。世界的にRISC-Vを推進する非営利組織であるRISC-V International（RISC-V国際財団）は現在、52か国から4,000以上のメンバーを有する。
前述の通り、RISC-Vはオープンソースアーキテクチャであるため、欧米などの規制対象とはならず、中国はオープンソースのRISC-Vアーキテクチャに基づき独自の知的財産権を有するRISC-V IP或いはチップを開発できる。これは米中貿易戦争、技術戦争という大きな背景の下、中国が自律可控（自立的に管理・制御可能）なプロセッサチップを発展させるのに貢献する。
RISC-V産業が活発に発展している現在、ベリシリコンによるNuclei社の買収は流れに乗ったものと言え、ベリシリコンがRISC-V産業の未来を楽観視していることを十分に示している。
特筆すべきは、ベリシリコンとNuclei社はともに中国RISC-V産業連盟の創設発起団体であることだ。2023年8月には、ベリシリコンとNuclei社など9企業が中国国内初の「RISC-V特許連盟」の設立を発起し、RISC-V特許の互いに対する非訴訟エコシステムの構築を計画し、共同でRISC-V技術の不断の革新と急速な発展を推進している。
ベリシリコンとNuclei社は近年、積極的に中国RISC-V産業の発展を推進してきたと言える。今回の統合が順調に進めば、両社の強みが相乗効果を発揮するだろう。
（原文：https://www.icsmart.cn/95781/）