9月9日夜、中国エネルギー企業の常州聚和新材料股份有限公司 (Changzhou Fusion New Material Co., Ltd.)（以下「Fusion社」）は韓投伙伴（上海）創業投資管理有限責任公司（Korea Investment Partners Co.,Ltd）（以下「Korea Investment 社」）と共同でSPCを設立し、自己資金または自己融資約3.5億元（約70億円、 最終取引金額は実際の決済時の為替レートによる）を投じ、SK Enpulse株式会社（以下「SKE社」）のブランクマスク事業部門（土地、工場、在庫、設備、特許、建設中のプロジェクト、人員、技術などを含む）の100%株式を取得すると発表した。このうち、Fusion社の直接または間接の出資比率は95%以上となる。

SKEは「株式譲渡契約」に規定された条件と方法に基づき、会社分割方式により設立を行う予定だ。主にSKEが経営するブランクマスク事業部門を全体として分割し、設立予定の「対象会社」（仮称：LuminaMask株式会社）に組み入れる。今回の分割後、SKEは対象会社の100%株式を保有する。その後、Fusion社とKorea Investment 社は主に対象会社の100%株式を取得することで、ブランクマスク事業の買収を完了する。

財務データによると、2024年12月31日現在、対象会社の営業収入は約429.86万元（約8597.2万円）、営業利益は509.9万元（約1億198万円）の赤字、純資産は約2.51億元（約50.2億円）であった。

Fusion社は2015年に設立され、世界トップクラスの太陽光発電用導電性ペースト技術企業である。近年、同社は「外部拡大＋内部成長」戦略によりプラットフォーム型材料科技の強固な企業となることを計画している。現在は「ペースト、粉末、接着剤」の三大事業を形成しているが、主な営業収入は単一の太陽光発電応用分野に依存している。2024年の会社の太陽光発電用導電ペーストの営業収入は123億元（約2,460億円）で、総営業収入に占める割合は99.44%に達し、汎半導体・半導体などの応用分野への拡充が急がれている。このため、同社は2019年11月に上海匠聚新材料有限公司を設立し、半導体用ペーストなどの事業を展開した。現在では、高周波デバイス、チップ部品、PDLC（電気色ガラス）、EC導電接着剤、LTCC（低温同時焼成セラミックス）、高性能熱伝導材料など多様な電子ペースト製品を構築している。ハイエンド電子用ペースト分野で海外企業の独占を打破し、製品性能、サービス対応速度などにより市場シェアを獲得している。また、複数の製品分野で主要顧客のサプライチェーンシステムに参入している。

SKE社は韓国の半導体材料・部品・装置の総合ソリューション供給者で傘下のBlank Mask事業部は主にDUV-ArFおよびDUV-KrFリソグラフィ技術ノード用のブランクマスク基板（Blank Mask）を生産している。製品は複数の半導体ウェハーメーカーの自社生産ラインによる適合検証及び第三者の独立したフォトマスク顧客による検証を通過し、量産販売を実現しており、事業は韓国、中国本土、中国台湾などの地域をカバーしている。

Fusion社は、今回のSKEのブランクマスク事業部門の買収は、国家の「自主管理・制御」戦略方針に能動的に応え、海外投資を通じて中国国内でまだローカライズされていない重要材料を補完するためであると説明している。また、同社はこの事業の希少性に依拠し、半導体顧客リソースを拡大し、既存事業と相乗効果による発展が期待されているという。

新事業展開に関する今後の計画について、Fusion社は以下の見解を示している：

一方では、同社は各種インセンティブ施策を通じて韓国における既存のコア人材を確保し、技術と運営の基盤を安定させ、現行の技術水準と生産能力を保障する。同時に、同社は韓国人材の育成を強化し、研究開発担当者が技術交流に参加するよう推進する。さらに、先進的なプロセスと経験を学習・吸収し、今後の技術革新とイノベーションの基盤を固める。

他方では、同社は多角的な視点から中国国産化とグローバル展開を推進する：第一に、上級管理チームを派遣し、海外事業運営を統括する。第二に、専門の半導体販売チームを派遣し、顧客リソースを拡大し、市場シェアとブランド影響力を高める。第三に、将来中国本土での生産能力拡大を計画し、市場需要の増加に正確に対応する。対象事業の中国本土での生産能力拡大には時間がかかるため、短期的には会社の業績に大きな影響を与えない見込みだ。

（為替換算レート：1人民元=20円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/96179/）