2025-09-15

9月11日夜、中国の垂直統合型半導体メーカー揚傑科技（Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co., Ltd　以下、「Yangjie社」）は、現金支払いにより東莞市貝特電子科技股份有限公司（Dongguan Better Electronics Technology Co. Ltd　以下「Better社」または「対象会社」）の全株式の取得を計画していると発表した。本取引は『証券法』に準拠した評価機関が示した評価価額を参考としており、最終的な全株式譲渡価格は22.18億元（約443.6億円）と確定した。

今回取引完了後、Better社はYangjie社の完全子会社となる。

公告によると、Better社は電力電子保護部品及び関連部品の研究開発、生産、販売に特化したハイテク企業だ。電力電子保護部品とは、過電流、過電圧、過熱などの異常状態から電力電子デバイスを保護するために用いられる電子部品の一種であり、電気学的原理に基づいて関連機能部位のヒューズ切断、抵抗急変、その他の物理的変化を自動的に引き起こし、電流や電圧の急変を遮断または抑制することで、回路や他の電子部品、電気機器の安全を保護する役割を果たす。電力電子デバイスの安全かつ信頼性の高い運用を保証するための重要な構成要素だ。

Better社は現在、従業員2,000名以上を擁し、顧客は自動車電子、太陽光発電、エネルギー貯蔵、家電、消費電子など多数の川下分野に及んでいる。

現在、Better社には筆頭株主はおらず、株主の韓露（Han Lu）氏、劉漢浩（Liu Hanhao）氏、易鵬挙（Yi Pengju）氏、黄衛平（Huang Weiping）氏、盧志明（Lu Zhiming）氏らが「共同行動協議」を締結し、合わせてBetter社株式の39.35%を保有しており、同社の実質的な支配者となっている。

財務データによると、本取引の対象であるベットエレクトロニクスの全株主資本の評価基準日における評価価額は22億2,000万元（約444億円）であった。親会社ベースの財務諸表における株主資本の帳簿価額5億9,924万8,000元（約119.85億円）と比較すると、評価差益は16億2,075万2,000元（約324.15億円）、評価益率は270.46%であった。連結財務諸表ベースの親会社に帰属する株主資本の帳簿価額5億7,980万3,300元（約115.96億円）と比較すると、評価差益は16億4,019万6,700元（約328.04億円）、評価益率は282.89%であった。

Better社の財務データから見て、22.18億元という買収価格は決して安くはない。同様に、Yangjie社にとって、22.18億元もの現金を一気に調達して買収を行うことは容易ではない。

2025年上半期（第1四半期）、Yangjie社の総売上高は34.55億元（約691億円）、前年比20.58%増加し、親会社に帰属する純利益は6.01億元（約120.2億円）、前年比41.55%増加し、非経常損益調整後純利益は5.59億元（約111.8億円）、前年比32.33%増加であった。

なお、上場会社の利益を保護するため、本取引には業績達成約束（エスクロー条項）が設定されている。業績保証側は、2025年から2027年までの間に対象会社が達成すべき、連結財務諸表ベースの非経常損益調整後親会社帰属純利益の合計が5.55億元（約111億円）以上となることを保証している。

（原文：https://www.icsmart.cn/96303/）

（為替換算レート：1人民元=20円で計算）