中国半導体IP企業「芯原（VeriSilicon）」、約190億円で「上海逐点半導体（Pixelworks ）」を買収

中国国産半導体IP大手の芯原股份（VeriSilicon）は、このほど芯来科技（Nuclei）の100％株式取得を発表した後、上海逐点半導体（Pixelworks Semiconductor Technology (Shanghai) Co. Ltd）の取得をも計画している。

10月15日夜、中国国産半導体IP大手の芯原股份は、共同投資家と連携して、特別目的会社である天遂芯願科技（上海）有限公司（以下「天遂芯願」）に対して投資を行い、天遂芯願を買収主体として、総額95億元（約190億円）（取引手数料等の費用を含む）を上限に、逐点半導体（上海）股份有限公司（Pixelworks）（以下「逐点半導体」または「対象会社」）の100%の支配権を取得することを発表した。

芯原股份は2025年10月に天遂芯願を設立し、1社または複数の共同投資家（上海逐点半導体の元株主の一部を含む可能性もある）を天遂芯願への投資に導入し、共同で対外投資および対象会社の買収を行う予定だ。芯原股份は、天遂芯願に対し、40%の持分比率に基づいて出資および増資を行う見込みで、そのうち約20%は自社の自己資金および保有する対象会社の株式から、80%は自社調達資金（M&Aローンやその他の融資を含むが、これらに限らない）から賄われ、共同投資家は60%の持分比率に基づいて天遂芯願を増資する見込みだ。本件投資完了後、芯原股份は天遂芯願の最も株を持つ単独の株主となり、関連する取引契約に基づき、天遂芯願の取締役指名権および支配権を取得する。

10月15日、天遂芯願は対象会社の株主、対象会社など相关関係者と「株式譲渡契約書」を締結し、93億元（約186億円）の現金に取引手数料等相关費用を加えた金額で、対象会社の発行済み株式総数の97.89%を取得することに合意した。本件取引完了後、天遂芯願は対象会社の発行済み株式総数の100%を保有し、対象会社は芯原股份の連結決算対象となる。

芯原股份は、今回の買収が会社の産業配置を最適化し、総合的な競争力を高め、会社の事業発展を持続的に推進するためだと説明している。

ただし、本件買収は、対象会社の筆頭株主である上海逐点半導体（Pixelworks Semiconductor Technology (Shanghai) Co. Ltd）の親会社であるPixelworks, Inc.（PXLW）の取締役会の承認を得たものの、まだPixelworks, Inc.の発行済み普通株の67%以上を保有する株主の承認を得る必要があり、関連する市場監督管理、税務などの主管部門における届出、変更登記などの手続を履行する必要がある。

本件取引が芯原股份に与える影響

1.  視覚処理分野での技術的優位性を強化し、芯原股份のエッジAI ASIC市場における競争力をさらに向上

上海逐点半導体は、世界の主要携帯電話ブランドのサプライチェーンへの参入に成功し、安定した協力関係を構築している。また、同社のAI-ISPチップカスタマイズソリューションは、有名企業のスマートフォンにおいて量産出荷されている。対象会社と芯原股份の顧客基盤は高度に重複しており、両社のIPと技術は補完的関係にある。芯原股份は画像の前処理分野で技術的に優位に立ち、対象会社は主に画像後処理を得意とし、その画像後処理IPは主に、フレーム補間（GPUがレンダリングした低フレームレートの画像（例：30fps）を120/144fpsに引き上げる）、超解像（GPUがレンダリングした低解像度画像（例：720p）を1440pに引き上げる）、画像強調（GPUがレンダリングしたSDRコンテンツをHDR画質に引き上げる）という3つの核心モジュールを含む。

本件買収完了後、芯原股份の画像前処理IPと対象会社の画像後処理IPを組み合わせることで、携帯電話顧客に対し、完全な画像処理ソリューションを提供し、表示後処理IP分野における芯原股份の競争力を高める。さらに、AI携帯電話、AIメガネ、AIテレビ、AI Pad、AIプロジェクターなど、より多くの分野において、エッジAI ASICプロジェクトを拡大するのに役立つ。本件取引後、対象会社は従来のチップ製品の販売を継続し、そのIPライセンス事業とチップ設計事業も維持するため、芯原股份自社のビジネスモデルが変更されることはない。同時に、両社の顧客リソースを統合し、IPからチップカスタマイズまでのより完全なワンストップサービスを提供可能となる。

2.  分散型レンダリングとGPUの統合により、エッジ側およびクラウド側AI ASICへの展開を強化

クラウドゲーム及び専門表示などの分野では、先進的な視覚処理と表示技術が、ユーザー体験の向上と差別化競争を実現する核心だ。芯原股份は、GPU、NPU、VPUなどのプロセッサIP分野において、長期的な技術的蓄積と業界をリードする地位を既に確立している。一方、対象会社のAI画像強調分野における技術的優位性は、芯原股份のGPU IPと深く融合している。革新的な分散型レンダリングアーキテクチャにより、専用チップによる加速を通じて強力な画像処理能力を提供し、優れた電力効率性能を実現し、GPUの演算能力需要を大幅に低減する。

さらに、対象会社が近日発表した空間メディア技術プラットフォームは、AIと独自の3D再構成アルゴリズムを組み合わせ、高速モデリングと低消費電力でのリアルタイムレンダリングによる性能向上を実現する。この画期的な技術革新により、両社は既にインターネット企業と連携してクラウドアプリケーションの共同開発を開始しており、これはデータセンター、クラウドゲーミング、ショート動画、映画・テレビなどの分野で広く応用される見込みだ。芯原股份は、継続的な研究開発への投資を通じ、ハードウェアとソフトウェアを一体化したシステムソリューションを構築し、この技術をスマート教育、スマート医療、スマートモビリティ、ヒューマノイドロボットなど、より多くのシナリオへの応用拡大を推進する。

（為替換算レート：1人民元=20円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/97523/）