2025年12月5日、摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（Moore Threads）（以下「摩爾線程」）（銘柄コード：688795.SH）は、上海証券取引所のSTAR市場に正式に上場し、中国国産GPUの第一号上場企業となった。

同社の発行価格は114.28元（約2285.6円）と今年最高値を記録したが、上場初日に株価は468.78%急騰して650元/株（約1.3万円）に達し、時価総額は3055億元（約6.11兆円）を突破した。寄り付き後、株価は一時688元/株まで上昇し、時価総額は3233億元（約6.46兆円）を超えた。

5年間の創業期間を経て、今回の上場は同社の発展における重要なマイルストーンとなった。これは、同社が長年にわたり中核技術の革新と製品のイテレーションを堅持してきた成果だ。それと同時に、GPU分野において、同社が技術、製品から市場、資本に至るまで協調的に発展する体系的な能力を構築し始めたことを示しており、中国国産ハイエンドGPUの発展の道にとって、象徴的な新たな出発点だ。

目論見書によると、摩爾線程（Moore Threads）は80億元（約1600億円）の資金調達を計画しており、その資金は「Moore Threads次世代自律型AIトレーニング・推論統合チップ研究開発プロジェクト」「Moore Threads次世代自律型グラフィックスチップ研究開発プロジェクト」「Moore Threads次世代自律型AI SoCチップ研究開発プロジェクト」、および運転資金の補充に充てる。

実際の発行結果では、摩爾線程（Moore Threads）は合計79.97（約1559.4億円）億元の資金を調達し、目標額80億元（約1600億円）をほぼ達成した。発行費用4.24億元（約84.8億円）を差し引いた純調達額は75.73億元（約1514.6億円）となった。

同社は2020年の設立以来、中国国内ではフル機能GPUのリーディング企業として、常に自主的革新を基盤とし、GPUチップの設計と研究開発に持続的に注力している。

自社開発のMUSA統一システム・アーキテクチャに基づき、摩爾線程（Moore Threads）は単一チップでAI計算加速、グラフィックス・レンダリング、高画質動画エンコード/デコードなどを同時サポートする技術的ブレークスルーを実現した。「フル機能＋MUSA」の連動で駆動される技術体系を基盤として、摩爾線程（Moore Threads）は優位性とフルスタック技術能力を構築している。これにより、業界におけるユニークな地位と競争力を確立しただけでなく、エンボディドAI、デジタルツイン、物理AI、AI for Scienceなどの将来のコンピューティング・シナリオに対応する鍵となるアーキテクチャ能力を備えている。

この5年間で、同社は5つのチップの量産に成功し、4世代のGPUアーキテクチャとインテリジェントSoC製品を繰り返し改良し、チップ、コンピューティング・カードからインテリジェント・コンピューティング・クラスターまでの多様な事業展開を実現している。また、人工知能、科学計算、グラフィックス・レンダリングなどをカバーする完全なコンピューティングアクセラレーション製品マトリックスを形成し、「クラウド・エッジ・エンド」の全シーンを包括的にサポートしている。同時に、同社は自主的知的財産権体系の強化を継続しており、2025年6月時点で、同社は514件の特許を取得しており、その数は中国国内GPU企業のトップクラスに位置している。これらの確固たる特許成果とフルスタック製品能力の深い融合が、持続的な自主的革新を中核とする技術的堀を共に築き上げている。

摩爾線程（Moore Threads）は、2025年通年の営業収入を12.18億元（約243.6億円）から14.98億元（299.6億円）と予想しており、前年同期比で177.79%から241.65%の成長を見込んでいる。また、非経常的な利益を除いた親会社株主に帰属する当期純利益は、-12.38億元（約ー247.6億円）から-8.78億元（約ー175，6億円）と予想されている。

2022年から2025年6月までに、同社の研究開発投資額は総額43億元（約860億円）を超え、研究開発人員の割合は77％以上に達した。持続的な投資は豊かなイノベーション成果へと結実している。主要な性能指標において、同社製品は国際的な先進水準に近または到達している。特に最新AIフラッグシップ級インテリジェントコンピューティング製品「MTT S5000」を基盤に構築された「誇娥万卡」インテリジェントコンピューティングクラスターは、兆単位パラメータの大規模モデルトレーニングを効率的にサポートし、同規模の海外同世代GPUクラスターと同等の計算効率を達成している。

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（為替換算レート：1人民元=20円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/99394/）