中国半導体メーカー「長鑫科技（CXMT）」：IPOの上場初日に471.59％急騰、時価総額が約75.9兆円を突破

7月27日、中国国産DRAMチップメーカーとして注目を集める長鑫科技（CXMT）が正式にA株市場・科創板（STAR Market）に上場した。初値は1株当たり49.50元（約1138.5円）で、公開価格の8.66元（約199.18円）を比べて472％急騰し、時価総額は3.31兆元（約75.9兆円）を突破した。記事執筆時点で株価は1株当たり48.87元（約1124.01円）、時価総額は依然として3.26兆元（約74.98兆円）超となっている。

今回長鑫科技のIPOでは、当初295億元（約6,785億円）の資金調達を計画している。主にメモリウェハ製造量産ラインの技術改良プロジェクト（75億元、約1725億円）、DRAMメモリ技術向上プロジェクト（130億元、約2990億円）、先端技術研究開発プロジェクト（90億元、約2070億円）に投じるという。

しかし実際の調達額は大幅なオーバーサブスクリプションを達成し、ベース調達額（グリーンシューオプションを使う前）は約579.19億元（約1.33兆円）、発行費用を差し引いた純額は約576.38億元（約1.32兆円）に達した。グリーンシューオプション（Green Shoe Manufacturing Companyという）の権利を使った場合の最終調達額は約666.07億元（約1.53兆円）、発行費用を除いた純額は約663.10億元（約1.52兆円）となる見込み。この規模は科創板設立以来最大のIPOとなり、A株史上のIPO調達額でも上位にランクインする。

目論見書に開示された業績データによると、長鑫科技の2022年、2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ82.87億元（約1906.01億円）、90.87億元（約2090.01億円）、154.38億元（約3550.74億円）、617.99億元（約1.42兆円）だった。親会社株主に帰属する当期純利益はそれぞれー83.28億元（約－1915.44億円）、ー163.40億元（約－3758.2億円）、ー71.45億元（約ー1643.35億円）、18.75億元（約431.25億円）だった。

2026年第1四半期の売上高は508.00億元（約1.17億円）で、前年同期比719.13％増、前期比（2025年第4四半期は297.15億元、約6834.45億円）で70.96％増加した。純利益は330.12億元（約7592.76億円）で前年同期比1268.45％増加となり、親会社に帰属する純利益は247.62億元（約5695.26億円）で前年同期比1688.30％増加となり、非GAAPベースの純利益は263.41億元（同1993.41％増）と大幅に拡大した。

2026年上半期について、長鑫科技は売上高1,100億元～1,200億元（約2.53兆円～約2.76兆円）で、前年同期比612.53％～677.31％増加し、親会社に帰属する純利益500億元～570億元（約1.15兆円～約1.31兆円）同2244.03％～2544.19％増）、非経常な損失を除いた純利益520億元～580億元（約1,196兆円～約1.33兆円）で、前年同期比2278.89％～2530.30％増加を見込んでいる。

長鑫科技は、業績急拡大の要因について、世界的なコンピューティング需要の持続的成長、DRAM製品の供給不足、価格の継続的上昇にあると説明している。業界関係者は、この業績ペースで進めば、長鑫科技の帰属純利益は華為技術（ファーウェイ）や寧徳時代（CATL）を上回り、中国のテクノロジー企業で利益首位になる可能性が高いと見ている。

注目すべきは、今年6月下旬に海外メディアが、長鑫科技が中国インターネット大手のテンセント・ホールディングスと200億元超（約4,600億円）の長期供給契約を締結したと報じたことだ。さらに最新の情報では、長鑫科技は今月、字節跳動（バイトダンス）とも5年間・総額70億ドル超（約1.13兆円）の長期供給契約を結んだとされている。

世界のDRAM市場構造については、調査会社であるCounterpoint Researchのデータによると、長鑫科技のシェアは近年急速に拡大しており、2025年第1四半期の3％から2026年第1四半期には8％にまで上昇、前年比で倍増以上を達成し、世界第4位のDRAMサプライヤーとしての地位をさらに強固なものにしている。

（為替換算レート：1人民元=23円で計算）

（原文：https://www.icsmart.cn/108096/）