2025-04-28
初创企业行业动态中国国产化半导体
2025 年 4 月 25 日の A 株取引終了後、河北養元智匯飲品株式有限公司（HebeiYangyuanZhiHui Beverage Co., Ltd.「養元飲品」と略称）は公告を発表し、同社が支配する蕪湖聞名泉泓投資管理合夥企業（有限合夥）（「泉泓投資」と略称）が、現金出資により中国3D NANDフラッシュメーカー「YMTC」の親会社である長江存储科技控股有限責任公司（Changjiang Storage Technology Holdings Co., Ltd；「長控集団」と略称）に 16 億元（約320億円）の増資を行ったと明らかにした。今回の取引後、泉泓投資は長控集団の 0.99％の株式を保有することになる。
94.2億元（約1,884億円）の資金調達により、長控集団の評価額が1,616億元（約3兆2,320億円）に増加
養元飲品傘下の泉泓投資が 16 億元（約320億円）を投じて長控集団の 0.99％の株式を取得したことから推測すると、長控集団の現在の企業価値は 1616 億元（約3兆2,320億円）を超えている。
養元飲品が開示した公告によると、今回の長控集団の融資ラウンドでは、泉泓投資に加え、農銀金融資産投資有限公司（0.62％）、建信金融資産投資有限公司（0.62％）、交銀金融資産投資有限公司（0.62％）、中銀金融資産投資有限公司（0.62％）など 15 社の投資機関が参入した。
長控集団の出資額は、従来の 1,052 億 7040 万 5,835 元（約2兆1,054億811万6,700円）から 65 億 4166 万 6,664 元（約1,308億3,333万3,280円）増加し、1,118 億 1207 万 2,499 元（約2兆2,362億4,144万9,980円）に達した。長控集団の元の 7 社の株主の出資額は融資後も変わらないため、泉泓投資が 11 億 1111 万 1,111 元（約222億2,222万2,220円）の出資額で 0.99％の株式を取得し、実際出資額 16 億元（約320億円）をもとに計算すると、今回の長控集団の新規出資額の増加分 65 億 4166 万 6,664 元（約1,308億3,333万3,280円）は、同社がこの融資で約 94.20 億元（約1,884億円）を調達したことを意味する。
長控集団の純資産が 1347 億元（約2兆6,940億円）を超える
養元飲品は長控集団の一部の財務データも開示した。2023 年の純利益は 5 億 3108 万 8,900 元（約106億2,177万8,000円）で、2024 年 1～9 月は 8421 万 300 元（約16億8,420万6,000円）の赤字となった。2023 年末の純資産は 1,325 億 5060 万 6,900 元（約2兆6,510億1,213万8,000円）で、2024 年 9 月末には 1,347 億 3639 万 6,600 元（約2兆6,947億2,793万2,000円）に増加した。
ただし、これらの財務データは長控集団単体のもので、傘下のYMTCなどの子会社のデータは含まれていない。
多くの人が長控集団と長江存儲（Yangtze Memory Technologies Co., Ltd.；YMTC）を混同しがちだが、実際にはYangtze Memory Technologies Co., Ltd.は長控集団の子会社だ。長控集団の傘下には、IPO 申請中の武漢新芯（XMC）、半導体パッケージの宏茂微電子（UNIMOS；持ち株が約51％）、長江存儲科服、長存資本、長江先端存儲産業創新センター（持ち株が約39.5％）など複数の子会社がある。
それ故に、長控集団の 1616 億元の企業価値から直接YMTCの価値を推測することはできない。例えば、IPO 申請中のXMCの予想価値は約 192 億元（約3,840億円）で、半導体パッケージのUNIMOSの価値も数十億元（約200億円以上）に上る可能性がある。
まとめ
長控集団の今回の資金調達は、16 社の新規投資機関を一挙に引き込み、多くの民間投資機関も参入したことで、株主構造の多様化と市場化が加速する見通しだ。また、XMCが独立して IPO 資金調達を実施している中、長控集団が 94.20 億元（約1,884億円）を調達したことで、傘下のYMTCのさらなる発展が期待される。
（為替換算レート：1人民元=20円で計算）